Криптовалютний ринок за останні роки пройшов шлях від нішового середовища для ентузіастів до повноцінного сегмента глобальних фінансів. Якщо раніше інвестори могли отримати доступ лише через біржі, купуючи й зберігаючи криптовалюту самостійно, то тепер існують нові фінансові інструменти. Найважливіший серед них — ETF (Exchange-Traded Fund).
ETF дозволяє інвестувати у криптовалюту через фонд, який відстежує її ціну. Це усуває потребу у складному технічному налаштуванні, приватних ключах, холодних гаманцях і питаннях безпечного зберігання. Для інституційних гравців це означає легальний і зрозумілий доступ до ринку. Для роздрібних інвесторів — простий спосіб купити частку у криптовалюті через біржу.
Що таке ETF (Exchange-Traded Fund) простими словами?
ETF (біржовий інвестиційний фонд) — це фонд, чиї акції торгуються на біржі так само, як акції великих компаній. Всередині фонду зберігається кошик активів — акцій, облігацій, товарів або криптовалют.
У випадку криптовалют ЕТФ може відстежувати ціну біткоїна, ефіру чи іншого цифрового активу. Купуючи акції такого фонду, інвестор фактично отримує частку у цих активах, але без необхідності володіти ними напряму.
Це робить ЕТФ зручним і зрозумілим інструментом, що поєднує ринок цифрових активів із традиційними біржами.
Читайте також: Книги по трейдингу криптовалют 2025
Навіщо потрібні криптовалютні ETF?
Пряме володіння криптовалютами пов’язане з низкою труднощів:
- ризик зламу бірж та втрати активів;
- потреба у безпечному зберіганні приватних ключів;
- невизначеність правового статусу в багатьох країнах;
- складність для великих інвесторів у питанні звітності та аудиту.
Криптовалютні ETF розв’язують ці проблеми. Вони дозволяють інвесторам купувати фондові інструменти у знайомому форматі, уникаючи технічних труднощів. Exchange-Traded Fund діють у рамках регуляторних норм, мають прозору структуру та зручний спосіб доступу для інвесторів будь-якого масштабу.
Як працюють криптовалютні ETF?
Робота криптовалютного ETF складається з кількох ключових етапів:
1. Запуск фонду
На початку компанія-емітент подає заявку до SEC (Комісії з цінних паперів і бірж США), щоб отримати дозвіл на запуск ETF. Після цього первинним інвесторам пропонуються акції майбутнього фонду. Кошти, залучені на цьому етапі, формують стартовий капітал, який використовується для придбання базових активів — акцій, облігацій чи криптовалют.
Коли портфель активів сформовано, акції ЕТФ починають торгуватися на біржі. Це дає змогу інвесторам купувати їх і таким чином отримувати прибуток або збитки залежно від коливань вартості базових активів.
2. Забезпечення
Залучені кошти компанія-емітент використовує для купівлі активів, які стають основою фонду. Для криптовалютних ЕТФ, зокрема спотових Bitcoin ETF, це означає фактичне володіння певною кількістю біткоїнів. Кожна випущена акція фонду відображає частку в цих активах і дає інвесторам можливість брати участь у зміні їхньої вартості.
3. Зберігання активів
Ключова відмінність криптовалютних Exchange-Traded Fund від традиційних полягає у питанні зберігання. Реальні біткоїни, якими забезпечений фонд, передаються під нагляд спеціального зберігача. Це може бути велика біржа чи окремий підрозділ, що спеціалізується на цифрових активах.
Водночас деякі експерти застерігають, що концентрація значних обсягів криптовалюти в одному місці створює ризики. Наприклад, попри схвалення SEC, регулятор одночасно має претензії до окремих бірж, звинувачуючи їх у порушенні законодавства. Очікується, що в майбутньому фонди поступово диверсифікуватимуть платформи зберігання, щоб знизити ці ризики.
4. Ціноутворення і торгівля
Вартість акцій спотових Біткойн ЕТФ безпосередньо пов’язана з ринковою ціною біткоїна. Функціонування фонду забезпечується завдяки взаємодії маркетмейкерів та уповноважених учасників.
Маркетмейкери стежать за тим, щоб вартість акцій фонду залишалася максимально наближеною до реальної ціни біткоїна. Вони постійно здійснюють угоди купівлі та продажу, заробляючи на невеликих розбіжностях і водночас стабілізуючи ринкову ціну акцій.
Упововноважені учасники (серед них Jane Street Capital, Virtu Financial, JPMorgan Chase) відповідають за обіг акцій фонду. Якщо попит на ЕТФ зростає, вони вносять додаткові кошти до фонду й отримують нові пакети акцій, що збільшує їхню кількість на ринку та резерви самого фонду. Якщо ж попит падає, учасники повертають акції до фонду, отримуючи назад гроші. Це скорочує обсяг акцій в обігу і відповідно зменшує резерви криптовалют у фонді.
Види криптовалютних ETF?
На ринку існують кілька основних типів криптовалютних ETF:
Ф’ючерсні крипто-ETF
Базуються на ф’ючерсних контрактах на криптовалюту. Приклад: ProShares Bitcoin Strategy ETF.
Спотові крипто-ETF
Фонд напряму володіє криптовалютою. Приклад: iShares Bitcoin Trust від BlackRock.
Мультикриптовалютні ETF
Відстежують цілий кошик криптовалют. Приклад: Bitwise 10 Crypto Index Fund.
ETF на блокчейн-компанії
Інвестують не в саму криптовалюту, а в акції компаній, що працюють у сфері блокчейн-технологій. Приклад: Amplify Transformational Data Sharing Exchange-Traded Fund.
Bitcoin ETF
Першу заявку на Bitcoin ETF у США подали ще у 2013 році. Проте SEC роками відмовляла через побоювання щодо волатильності та маніпуляцій на ринку.
Лише у січні 2024 року регулятор схвалив одразу 11 спотових Bitcoin ЕТФ. Серед них — фонди від BlackRock, Fidelity, ARK та Grayscale. Це стало історичним кроком, адже Bitcoin ЕТФ відкрив доступ до криптовалютного ринку мільйонам інвесторів, які раніше не могли чи не хотіли купувати біткоїн напряму.
Ethereum ETF
У липні 2024 року SEC схвалила перші Ethereum ETF. Дев’ять фондів, включно з Grayscale та BlackRock, отримали дозвіл на торгівлю.
Хоча ажіотаж був меншим, ніж у випадку з Bitcoin Exchange-Traded Fund, схвалення стало важливим кроком для визнання другої за капіталізацією криптовалюти. Ethereum ЕТФ підтвердили тренд інтеграції криптовалют у традиційні фінансові системи.
Solana ETF
У 2024 році компанії VanEck і 21Shares подали заявки на запуск Solana ETF. Проте SEC поки не схвалила продукт через регуляторні складнощі та відсутність розвинутого ф’ючерсного ринку для SOL. Очікується, що рішення може бути ухвалене у 2025 році.
Як інвестувати в криптовалютні ETF?
- Відкрити брокерський рахунок на платформі, що надає доступ до фондових бірж.
- Поповнити рахунок у зручний спосіб.
- Обрати потрібний ETF залежно від цілей інвестування (Bitcoin, Ethereum чи мультикриптовалютний фонд).
- Ввести тікер і купити акції.
- Додати Exchange-Traded Fund до інвестиційного портфеля та відстежувати його вартість.
Переваги та ризики криптовалютних ETF
Переваги
- Легкий доступ до криптовалютного ринку.
- Прозорість і законність.
- Безпечне зберігання активів професійними кастодіанами.
- Можливість диверсифікації портфеля.
Ризики
- Волатильність ринку криптовалют.
- Залежність від рішень регуляторів.
- Концентрація великих обсягів криптовалют у кастодіанів.
FAQ: Часті запитання
1. Чи можна купити Bitcoin ETF в Україні?
Так, через міжнародних брокерів, які надають доступ до бірж США.
2. У чому різниця між спотовим і ф’ючерсним ETF?
Спотовий володіє реальною криптовалютою, ф’ючерсний базується на деривативах.
3. Чи безпечніше інвестувати в Exchange-Traded Fund, ніж напряму купувати криптовалюту?
Так, з точки зору зберігання — безпечніше. Але ринкові ризики залишаються.
4. Чи можна інвестувати невеликими сумами?
Так, акції ETF можна купувати навіть поштучно.
5. Які криптовалютні ETF найпопулярніші?
Bitcoin ETF від BlackRock, Fidelity та Grayscale, а також Ethereum ETF від провідних компаній.
6. Чи з’являться Exchange-Traded Fund на інші криптовалюти?
Ймовірно так. У найближчому майбутньому очікується рішення щодо Solana ETF.
Криптовалютні ETF стали новим етапом розвитку фінансового ринку. Вони зробили цифрові активи доступними для інституційних і роздрібних інвесторів, усунули проблеми із зберіганням та підвищили рівень довіри.
Схвалення Bitcoin ETF у 2024 році стало історичним кроком, а запуск Ethereum ETF лише підтвердив тренд. Наступними у черзі можуть стати Solana та інші популярні криптовалюти.
Для інвестора криптовалютні Exchange-Traded Fund — це спосіб отримати доступ до ринку цифрових активів у зручному, зрозумілому та безпечному форматі.
